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2018-05-07

穩定雪球股2018最新清單(年化報酬16.1%)

 

過去12年(2006~2017)加權指數的含息報酬率為154%,年化報酬率為8.1%。如果我們從2006年初持有台灣50ETF。資產就會成長154%,什麼事都不用做績效就打敗2/3的基金經理人。這種被動式投資才非常適合一般投資人。
一年8%的報酬率看似不錯,但對於每日在股市中廝殺的投資人來說,肯定是不滿意的,畢竟一根漲停板就有10%的報酬率。是否有類似投資台灣50ETF一樣輕鬆的投資方式,但卻又能夠創造出更高的報酬績效。

事實上,有很多的選股策略搭配簡單的被動投資方式,一樣可以輕鬆的創造15%以上的年化報酬。今天我將和大家分享一個我已經實際操作一年的被動投資策略。
這個策略我稱為『穩定雪球股』,是以股息為選股基礎,一年只交易一次的策略。過去12年的回測績效為500%,年化報酬率為16%,勝率為72%。



「穩定雪球股」,其實就是『定存股』的概念。每年除息前,報章雜誌都會提出很多的定存股名單。但這些名單多半是以殖利率的大小為選股主軸,卻忽略了 配息的穩定度。配息是否穩定攸關殖利率的參考價值。當配息不穩定,再加上股價的變化,我們就很難合理推測今年的高殖利率在未來還會持續。所以『穩定雪球』將以「配息是否穩定」做為核心的選股基礎。
要如何衡量一檔股票的配息是否穩定?目前市場上沒有一致的衡量方法。我是選用投資學中所提到的『夏普值』來作為衡量的基準。簡單介紹這個指標的計算方式,首先取用過去六年的『現金股利』,計算出『平均值』與『標準差』,接著再將『平均值』除以『標準差』。我將這個指標暫時稱為『股利夏普值』。當『股利夏普值』值越大,代表配息越穩定。

我舉兩檔股票來說明:
敦陽科(2480)過去六年的配息如下,
2011年配息1.9
2012年配息2.0
2013年配息2.0
2014年配息2.0
2015年配息2.0
2016年配息2.1

6年配息的平均值→2.0
6年配息的標準差→0.063
股利夏普值→ 31.7=2.0 / 0.063
以5/26收盤價計算的殖利率→6.6

富爾特(6136)過去六年的配息如下,
2011年配息3.0
2012年配息2.5
2013年配息2.3
2014年配息2.3
2015年配息2.1
2016年配息2

6年配息的平均值→2.37
6年配息的標準差→0.356
股利夏普值→ 6.9=2.37 / 0.356
以5/26收盤價計算的殖利率→7.9

這兩檔股票的配息都是2塊多元。如果根據殖利率高低來選擇的話,我們會選擇「富爾特」,因為富爾特的殖利率(7.9%)大於敦陽科(6.6%)。但這是好的選擇嗎?富爾特的股利夏普值(6.9倍)遠低於敦陽科(34.7倍)。這代表 富爾特的殖利率穩定度不如敦陽科,也就是未來幾年,敦陽科可以持續創造6.6%殖利率的機會,遠大於富爾特能夠持續創造7.9%的殖利率。如果公司配息不穩定,就表示今天的殖利率,無法代表未來。因此這樣的股票就不具備「定存」的概念。
我以『股利夏普值』為基礎,設計的『穩定雪球股策略』選股規則如下:
條件一:過去6年都有配現金股利
條件二:股利夏普值>6
條件三:最新殖利率>6%
每年的6/30選股,7/1進場持有一整年。

當年度的股息資訊,雖然大部分的公司會4/30前就公布,所以實際上我們可以在4/30就進場,但根據回測的績效顯示,在6/30進場才是最佳的時機。其12年的總報酬率可由412%提升至500%。下表是過去12年的績效。



這個策略並不是年年都正報酬,當大盤下跌也是會出現虧損,其中2008年的虧損甚至超過30%。即使如此,只要執行的時間夠長,這個策略還是能將100萬變成了600萬。



最後附上最新一期的『穩定雪球股』名單: